全国政协委员廖岷观察到一个奇怪现象，去年有个省份发行的地方债，发行价格比国债还便宜。按市场原则，地方政府的风险要高于国家，价格也应含有一定风险补偿，要高一些才合理。“这一方面是因为省里要求省属地方金融机构购买，一定程度上行政扭曲市场。但另一方面因为缺少公允的定价基础有关。”3月6日，廖岷在全国政协十二届三次会议小组讨论时指出。

　　一位银行债券交易员也向《国际金融报》记者表示：“在现行的制度下，中国国债一级市场发行机制是在承销制基础上的招标发行，招标发行的对象仅限于承销团内的成员，不在承销团之内的成员不能参与国债的招标发行。由于1年以下期限国债的招标不计入承销团考核，导致招标结果不尽如人意，10年以上期限招标也较少。”

　　一方面货币当局和国债发行主体已经开始重视。财政部有关负责人透露，要着力完善关键期限国债发行计划，以及1年以下短期国债和10年以上长期国债的发行计划，进一步完善市场化发行定价机制。并研究完善国债二级市场运行机制，进一步改善国债流通质量和价格形成机制，以便国债收益率曲线能够充分反映市场供求关系。

　　此外，国债期货是横跨交易所市场和银行间市场的衍生品，期现套利交易有助于消除同一券种在两个债券市场上的定价差异，提高债券市场定价效率，提高国债在交易所和银行间市场的双向流动，对促进场内外债券市场的互联互通发挥了积极作用。5年期国债期货上市以来，可交割国债跨市场转托管量月均73亿元，较上市前增长115%，占所有国债转托管量的40%。国债期货前四次交割中，共有4.4亿元可交割国债从银行间市场转托管至交易所市场、0.86亿元可交割国债从交易所市场转托管至银行间市场。

　　申银万国证券固定收益部总经理陈勇指出，从规避国债发行中的风险来看，国债期货上市后，在130015、130020两只7年期国债的承销过程中，部分国债承销团成员利用国债期货锁定利率风险，取得了良好的效果，也促进了国债的发行。全部50家国债承销团成员每期都参与两只国债的发行投标，比参与其他国债投标的承销团成员平均数量多5家；两只国债的平均发行认购倍数为2.06倍，比同期其他附息国债的平均发行认购倍数高25%。

　　不仅仅机构投资者通过国债期货参与了国债市场，散户投资者同样可以间接参与。国债期货上市后，证券公司、期货公司、证券投资基金、私募机构等金融机构之间不断合作发行基于债券市场组合和国债期货的产品。截至2015年2月底，证券、基金、期货、私募等各类金融机构合作已发行了超过300个挂钩国债期货的理财产品。理财产品的发展，促进了国债期货市场流动性的提高。